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A股新时代 成长股价值行情仍将持续
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郝联峰
中华保险研究所总经理、中国研究所长论坛首席经济学家
A股新时代 成长股价值行情仍将持续
A股新时代 成长股价值行情仍将持续
在2015年6月市场达到5178点的时候,以创业板为代表的成长股泡沫之大是史无前例的,目前中小创板块仍然是处于市场的修复期,还是一个资金的“退潮期”,但是价值股的行情还没有结束。
精彩观点
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10月以来市场波动率下降,指数呈现偏强震荡,如何解读这种现象及其成因?
10月以来市场波动率下降,指数呈现偏强震荡,如何解读这种现象及其成因?
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郝联峰
市场目前属于泡沫破裂后的一个修复期
市场目前属于泡沫破裂后的一个修复期
呈现这种现象的原因是经历过2015年下半年的暴跌后,多空双方都处于心态恢复阶段,心态比较谨慎,做多心有余悸,做空缺乏获利标的。平衡最终会被打破,打破的常见方式一是空头陷阱后向上突破,二是上升楔形后加速或反转。综合经济周期来看,向上突破的概率偏大。
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两融余额已接近万亿,但是近期市场的成交量能却不理想,对当前的资金格局有何看法?
两融余额已接近万亿,但是近期市场的成交量能却不理想,对当前的资金格局有何看法?
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郝联峰
目前处于资金的“退潮期”
目前处于资金的“退潮期”
当一波大牛市的时候,资金不断涌入,但是泡沫膨胀到最顶端的一个极限必然会破裂,破裂过后就是一个退潮期,现在仍然属于退潮期,所以也不能期望有过多的增量资金进来。
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为何指数上涨,普通投资者却觉得不赚钱?
为何指数上涨,普通投资者却觉得不赚钱?
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郝联峰
市场风格转向 价值投资大行其道
市场风格转向 价值投资大行其道
2015年5月份以来,市场风格转向价值股,大市值、低估值、高ROE的股票表现好,而这类股票数量少,散户乱扔飞镖打不中,感觉赚钱难。这种现象的背后是美元指数周期,美元指数处于上涨周期时,大宗商品比较弱,重资产的价值股表现不好,市场偏好成长股。
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茅台的上涨是否意味着A股已经步入价值投资为主的新阶段?
茅台的上涨是否意味着A股已经步入价值投资为主的新阶段?
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郝联峰
茅台是消费股的典型代表而非价值股的代表
茅台是消费股的典型代表而非价值股的代表
茅台是消费股的典型代表,也是价值投资的较好标的,但它本身不是价值股的典型代表。价值投资与价值股(价值型风格的股票)是不同的概念,价值股是指大市值、低估值、高ROE类的股票。A股进入价值风格是以价值股有比较稳定的超额收益为标志,而不是以茅台有比较稳定的超额收益为标志。
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对11月及四季度A股行情有何研判?
对11月及四季度A股行情有何研判?
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郝联峰
市场仍有上拓空间
市场仍有上拓空间
由于基钦周期处于扩张期,A股市场年内两个月仍然相对乐观,指数可能仍会向上拓展空间。由于是存量资金博奕市场,市场可能会表现出结构特征,价值股、消费龙头股较强,大部分其他股票表现一般。
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您对普通投资者有什么样的投资建议?
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郝联峰
普通投资者要顺势而为
普通投资者要顺势而为
投资者投资股票应牢牢把握“顺周期、顺风格、顺趋势”这几个字。顺周期,就是在基钦周期扩张期时大胆参与,在基钦周期收缩期时小心谨慎;顺风格就是在价值风格时投资价值股、消费龙头股,成长风格时投资成长股,顺趋势就是市场趋势好时要果敢,趋势不好时要休息。
嘉宾简介
郝联峰
中华保险研究所总经理、中国研究所长论坛首席经济学家
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往期对话
张翠霞:秋收行情,成色几何?
孙建波:3300点上A股蓄势 势从何来?
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